WORLD ECONOMIC OUTLOOK
Patrones de Crecimiento Global El cambio, dice FMI WEO
Por Rupa Duttagupta y Thomas HelblingDepartamento de Estudios del FMI
Camiones listos para entrega en Estados Unidos y producido, en Detroit, Michigan.Gran parte de la recuperación del crecimiento en 2014 será impulsado por las economías avanzadas (Foto: Jeff Haynes / AFP / Getty Images / Newscom)
08 de octubre 2013
- FMI prevé un crecimiento mundial del 2,9 por ciento en 2013, llegando a 3,6 por ciento en 2014
- El crecimiento sea impulsado por las economías más avanzadas, los mercados emergentes más débil de lo esperado
- Riesgos para pronosticar siguen a la baja
Tcrecimiento lobal sigue en baja velocidad y los motores del crecimiento están cambiando, dice el último informe Perspectivas de la Economía Mundial del FMI (WEO).El FMI prevé un crecimiento global promedio de 2,9 por ciento en 2013, por debajo del 3,2 por ciento registrado en 2012 y que aumente a 3,6 por ciento en 2014.
Gran parte de la recuperación del crecimiento se espera que sea impulsado por las economías avanzadas. El crecimiento en los principales mercados emergentes, aunque todavía fuerte, se espera que sea más débil que la previsión del FMI en su WEO 2013 Actualización Julio . Esto es en parte debido a una refrigeración natural en el crecimiento después de la oleada de estímulo impulsado por la actividad después de la Gran Recesión. Cuellos de botella estructurales en la infraestructura, los mercados de trabajo y la inversión también han contribuido a la desaceleración en muchos mercados emergentes.
"Esta transición está dando lugar a tensiones, con las economías de mercado emergentes que enfrentan tanto el reto de la desaceleración del crecimiento y el cambio de las condiciones financieras mundiales", dijo Olivier Blanchard, economista jefe del Fondo Monetario Internacional y jefe del Departamento de Investigación.
En efecto, estas transiciones de crecimiento, combinado con un punto de inflexión que se acerca en política monetaria de EE.UU., han dado lugar a nuevos desafíos y riesgos. En particular, las tasas de interés de largo plazo en los Estados Unidos y en muchas otras economías han aumentado más de lo esperado. Aunque la Reserva Federal de EE.UU. recientemente decidió no frenar el ritmo de sus compras de activos todavía y salidas de capital de los mercados emergentes han disminuido un tanto, los rendimientos de los bonos se mantienen muy por encima de los niveles de principios de mayo. Y hay un claro riesgo de que las condiciones financieras se ajuste a sus niveles actuales, siendo de apoyo.
• En los Estados Unidos, las proyecciones se basan en la hipótesis clave para que el cierre permanente del gobierno federal será de corta duración y el techo de la deuda se elevará a tiempo. Se espera que el crecimiento aumente de 1 ½ por ciento este año a 2 ½ por ciento en el 2014 impulsado por la continua fortaleza de la demanda privada, que es apoyado por un mercado inmobiliario y el aumento de la recuperación de la riqueza familiar.
• En la zona euro, las acciones políticas han reducido los riesgos principales y las condiciones financieras estabilizadas, aunque el crecimiento de la periferia está siendo limitada por los cuellos de botella de crédito. Se espera que la región de sacar poco a poco de la recesión, con un crecimiento que alcanzó el 1 por ciento en 2014.
• En Japón, el estímulo y la relajación monetaria fiscal bajo el nuevo paquete-las políticas de las autoridades llamadas Abenomics-ha permitido un repunte impresionante en la actividad. Pero la espera anulación de estímulo fiscal y la reconstrucción de pasar junto a las subidas de impuestos de consumo será menor crecimiento del 2 por ciento este año a 1 ¼ por ciento en 2014.
• En China, se prevé que el crecimiento se desacelerará ligeramente de 7 ½ por ciento este año a 7 ¼ por ciento en 2014. Las autoridades se han abstenido de estimular la actividad en medio de preocupaciones sobre la estabilidad financiera y la necesidad de apoyar a una senda de crecimiento más equilibrado y sostenible.
Se espera • En general, el crecimiento en las economías de mercados emergentes y en desarrollo para seguir siendo fuerte en 4 ½ -5 por ciento en 2013-14, con el apoyo de una sólida demanda interna, la recuperación de las exportaciones, y las condiciones fiscales, monetarias y financieras de apoyo. Los precios de las materias primas se continuará impulsando el crecimiento en muchos países de bajos ingresos, incluidos los de África sub-sahariana. Pero las economías de Oriente Medio y el Norte de África, Afganistán, Pakistán y la región seguirán luchando con las transiciones políticas y económicas difíciles.
Riesgos a la baja siguen dominando
El WEO subraya que la evolución de las constelaciones de crecimiento mundial han exacerbado los riesgos en las economías de mercado emergentes. Menos acomodaticia de la política monetaria de EE.UU. junto con las vulnerabilidades nacionales en las economías de mercados emergentes puede conducir a un mayor ajuste del mercado a nivel mundial, con el riesgo de rebasamiento precios de los activos o de la balanza de pagos interrupciones.
Por otra parte, los riesgos siguen siendo viejos. Incluyen reformas inconclusas del sector financiero de la zona euro, la transmisión de la política monetaria y deteriorado sobreendeudamiento de las empresas en algunas economías de la zona euro, y la alta deuda pública y los riesgos fiscales y financieros relacionados con muchas otras economías avanzadas, como Japón y Estados Unidos. Los riesgos geopolíticos también han resurgido en los últimos meses.
Aunque algunos de estos riesgos se materializaron, que afectarían a todas las economías a través del comercio transfronterizo y las repercusiones financieras.Así que el WEO pone de relieve el riesgo de que la economía global quedarse anclados en una marcha baja por un período prolongado.
Políticas de crecimiento más sólido y sostenible
Al tirar de la economía mundial de un prolongado período de débil rendimiento económico requerirá, en primer lugar, las economías avanzadas para hacer frente a viejos problemas, así como los mercados emergentes y las economías en desarrollo para dirigir a través de sus transiciones de crecimiento con políticas creíbles.
Para las economías avanzadas, el WEO refuerza muchos de los mensajes proporcionados en los informes anteriores. La zona euro necesita para reparar sus sistemas financieros y adoptar una unión bancaria creíble con el apoyo de una red de protección común. Estados Unidos debe resolver su crisis política en materia de política fiscal, y aumentar rápidamente el techo de la deuda. Además, la Reserva Federal debe manejar cuidadosamente el proceso de normalización de la política monetaria, teniendo en cuenta las perspectivas de crecimiento, la inflación y las condiciones financieras. Tanto el Japón y los Estados Unidos deben cumplir con el ajuste fiscal a mediano plazo y la reforma de sus programas de protección social. Y Japón y la zona euro deben adoptar reformas estructurales para aumentar la producción potencial.
La combinación adecuada de políticas y el ritmo de ajuste será diferente en las economías de mercado emergentes. Pero muchas economías comparten prioridades políticas comunes. Las autoridades deben permitir que sus tipos de cambio para responder a los cambios en el medio ambiente y actúan como amortiguadores, evitando al mismo tiempo las condiciones desordenadas del mercado. En las economías donde los marcos de política monetaria son menos creíbles, los esfuerzos pueden tener que centrarse más en proporcionar una sólida ancla nominal. La regulación financiera y las medidas cautelares se deben tomar para protegerse contra la inestabilidad financiera. El ajuste fiscal debe seguir para reconstruir buffers, a menos que se materialicen riesgos a la baja y las condiciones de financiación permitirá la flexibilización fiscal.
Una nueva ronda de reformas estructurales es una necesidad para muchas economías de mercados emergentes, incluida la inversión en infraestructura, para volver a encender el crecimiento potencial. China necesita reequilibrar el crecimiento fuera de la inversión hacia el consumo para dar paso a un crecimiento nacional y mundial más equilibrado y sostenible.
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